dotcom公 司 大 少 皆 蝕 ， 原 因 不 外 乎 宣 傳 支 出 大 而 效 益 少 ， 員 工 多 又 貴 而 產 品 低 又 劣 。 留 不 住 讀 者 ， 廣 告 收 益 偏 低 。 唯 一 出 路 便 是 上 市 集 資 ， 玩 財 技 遊 戲 。
根 據 報 章 報 導 ， 昨 天 公 佈 上 市 的
招 股 文 件 顯 示 ，
查 實
最 後 ，
我 真 想 知 道 美 聯 的 數 碼 代 理 燒 了 多 少 銀 紙 ， 收 入 又 有 多 少 呢 ？ 希 望 數 碼 代 理 的 業 績 不 要 熔 入 美 聯 物 業 的 業 績 ， 能 夠 獨 立 反 映 ， 讓 投 資 者 知 曉 。
36.com， 招 股 書 預 期 該 公 司 將 繼 續 出 現 經 營 虧 損 ， 集 團 甚 至 可 能 永 遠 無 法 取 得 或 保 持 盈 利 。 招 股 書 上 的 警 告 ， 是 針 對 投 資 者 應 清 楚 知 道 ， 現 階 段 的 dotcom公 司 都 是 火 燒 銀 紙 ， 將 來 是 否 有 盈 利 ， 現 在 沒 有 任 何 保 障 。 投 資 者 應 知 道 風 險 所 在 。 99年 虧 蝕 12.5萬 元 ， 2000年 3月 底 虧 損 1709萬 元 。 公 司 最 大 的 支 出 是 員 工 成 本 （ 606萬 元 ） 和 廣 告 市 務 開 支 （ 640萬 元 ） 。 而 過 去 3 個 月 的 廣 告 訂 單 約 800萬 元 ， 服 務 訂 單 1100萬 元 。 但 預 計 明 年 的 開 支 最 少 達 4580萬 元 。 所 以 投 資 者 須 接 受 公 司 的 開 支 增 加 可 能 持 續 大 於 收 入 的 增 加 ， 虧 蝕 因 而 持 續 擴 大 。 當 然 這 是 最 壞 的 打 算 。 dotcom公 司 經 營 虧 損 ， 是 極 為 普 遍 的 情 況 ， 創 業 板 的 兩 隻 龍 頭 股 （ 湯 多 金 和 新 意 網 ） 都 處 於 虧 蝕 狀 況 。 可 以 說 大 網 虧 蝕 大 ， 細 網 虧 損 亦 不 少 。 一 般 網 頁 虧 損 主 要 原 因 是 廣 告 市 務 支 出 大 而 收 效 細 ， 能 夠 留 住 讀 者 的 網 站 極 少 。 招 聘 大 量 工 作 人 員 ， 但 生 產 的 內 容 單 調 乏 味 兼 產 量 低 。 兩 者 導 致 廣 告 主 和 廣 告 公 司 都 不 願 意 大 量 投 放 廣 告 。 而 電 子 商 貿 和 零 售 仍 處 於 探 索 的 階 段 ， 收 益 頗 為 疑 問 。 dotcom公 司 真 正 賺 錢 的 門 徑 是 上 市 集 資 ， 玩 財 技 。 但 真 正 趕 上 網 股 熱 潮 good 水 的 ， 就 只 有 湯 多 金 和 新 意 網 ， 連 恆 基 數 碼 都 錯 失 時 機 。 以 後 的 dotcom公 司 要 藉 上 市 good 水 ， 真 是 難 難 難 。