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油價回落通脹降 利華減息降準

樓市智庫 陳永傑 2020-03-20

國家統計局公佈,內地2月份反映通脹的居民消費價格指數(CPI),按年上升5.2%,比較1月份微跌0.2%。仍屬於高水平,不利於中國政府減息降準對抗新型肺炎疫情的工作。油價戰有助中國降低通脹壓力,方便中國減息降準支持經濟,對於內地及本港樓市亦有幫助!

 

近月來中國以至全球飽受疫情衝擊,本來減息降準等招數會對經濟有助,但中國卻因通脹高企於5%以上,令減息降準面對不少阻力。高通脹再減息降準只會造成通脹惡化,所以,中國要用更多其他方法去紓緩疫情的困擾。

 

儘管內地2月份反映通脹的CPI下降0.2%,按年仍然上升5.2%,處於高水平,制肘了中國減息降準刺激經濟的措施。能源當然是通脹成份的一員,油價高企更會造成通脹難消,而且70年代也曾發生過石油危機導致全世界經濟衰退及高通脹,油價踞高不下實在不利經濟。近期石油輸出國組織(OPEC)成員沙特阿拉伯與簡稱OPEC+的成員俄羅斯就減產談判破裂,沙特表示會劈價及增產,導致39日國際油價單日重挫逾30%,跌至27美元一桶才見企穩。

 

雖然油價狂瀉引發金融市場一片混亂,環球股市亦暴跌,但油價下滑確實能夠有助遏抑通脹,對依賴石油進口的國家經濟有利。由於疫情困擾中國多時,本來需要用減息降準等方法刺激經濟,但因通脹高企關係,難以大手直接減息降準,唯有採用更多其他方法推動經濟。

 

現在發生石油減價戰,加上全球經濟因疫情明顯放緩,通脹壓力將會消減。中國採取減息降準方法,因通脹紓緩而提高了彈性,救市工具箱的工具因而增加。無可否認沙特阿拉伯與俄羅斯仍有重回談判桌商談的可能性,但油價大跌之後,疫情繼續在世界各地擴散,全球經濟不容易速復元,相信油價收復全部失地存在很大難度。

 

油價低企會拖著通脹後腿,削弱其反彈力度,中國自然有更多空間運用減息降準的招數推動經濟。中國經濟能夠藉此改善,內地及本港經濟及樓市也會得益。而且美國經濟有放慢跡象,再加上疫情衝擊和近期金融市場的震盪,增加了美國聯儲局息口一減再減的機會,亦有利港樓。