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同是實物 物業勝黃金

樓市智庫 陳永傑 2019-07-29

自從2008年環金融海嘯爆發之後,所有主要投資工具都跌後反彈,但同是實物的物業與黃金,這11年來都有明顯回升,但本港樓價遠遠拋離金價,並創出歷史新高。

 

金融海嘯對於全球投資市場造成巨大衝擊,各種熱門投資工具也有不同程度的跌幅。由於住宅等物業與黃金同屬實物,均具有對抗通脹效用,所以,用來作為比較。

 

黃金在金融海嘯之後,一度下滑至每安士716美元的低位。及後,曾經有一段日子當時得令,升勢十分誇張,在20118月衝上每安士1,900美元之上的歷史高峰,舉世嘩然,比716美元低位,爆升1.66倍。後來大幅回落,今年6月升破1,400美元,見過1,439美元的近期高位。本月中旬在1,441美元附近徘徊。11年的升幅約1.01倍。

 

黃金的缺點是沒有利息,吸引力稍稍不及同是實物的住宅等物業。以代表二手樓價的中原城市領先指數為例,在200812月到達低位的56.71點,比較黃金略為遲一點觸底。

 

進入2009年,本港樓市穩步上揚,愈升愈有,或許與美國的量化寬鬆措施有關,在20101月經已收復2008年的失地,升越74點。到20126月更升抵104點的歷高峰史紀錄,突破了1997年的最高紀錄,然後反覆揚升,屢破新高。

 

20196月底,更刷新紀錄至190.48點。過去3年多,美國曾經加息90.25厘,去到2.25-2.5厘的現有息口水平,期間香港只將最優惠利率提升過一次0.125厘,其餘時間沒有跟隨美國加息。目前中原城市領先指數在188.94點,比11年前大升2.33倍,美國聯儲局表示有機會在稍後日子減息,相信樓價持續扶搖直上。